IPO案件

ステムセル研究所(7096)のIPO解説と初値予想!

3月23日(月)、ステムセル研究所(7096)の上場中止が発表されました。

初値予想!ステムセル研究所(7096)

IPO 上場中止
3月5日(木)、ステムセル研究所(7096)IPO(新規上場)が承認されました。
上場日は4月9日(木)で、東証マザーズの上場となります。
想定時価総額103億円、吸収金額19.2億円の案件です(※想定価格)。

ステムセル研究所(7096)とは


ステムセル研究所(7096)は、再生医療を目的としたさい帯血の分離技術や保管サービスを提供している企業です。
事業内容が難しそうですが、意外に事業自体はとてもシンプルです。


ステムセル研究所は、民間さい帯血バンクとして1999年に設立され、”さい帯血”の分離・保管をおこなっています。
”さい帯血”とは、母親と赤ちゃんをつないでいる、へその緒や胎盤の中に含まれる赤ちゃんの血液です。
ステムセル研究所は、全国の産科施設で採取されたさい帯血を回収し、分離・抽出する作業をおこない、超低温下にて長期保管しています。
ステムセル研究所 IPO さい帯血

さい帯血には、血液をつくる”造血幹細胞”や各組織の修復に関与する”間葉系幹細胞”がふくまれています。
そのため、小児の中枢神経系の疾患や自閉症などに対する再生医療・細胞治療として、臨床研究がすすめられています。

ステムセル研究所は今まで治療法がなかった様々な疾患に対して、契約者のさい帯血を保管することで、研究のお手伝いをしている企業ということです。
ちなみに、民間さい帯血バンクでの保管数シェアは99.9%とダントツです。
※そもそも厚生労働省に届出をしている民間さい帯血バンクは、ステムセル研究所を含めて2社だけ


ステムセル研究所は、顧客(さい帯血保管者)から技術料+保管料をもらうことで収益をあげています。
事業系統図はこちらです。
ステムセル研究所 IPO 事業系統図

ステムセル研究所は、しっかりと利益を計上しつつ業績を拡大しています。
地味は地味ですが、地に足ついた経営をおこなっています。
ステムセル研究所 IPO 業績 決算

サービス別売上高をみると、技術料のほうがシェアが大きいです。
ステムrセル研究所は、さい帯血の保管をするさい帯血バンクですが、保管料のシェアが低いのが意外ですね。
保管料の売上高が伸びてくれば、ストック型の収益が増え、業績が安定しそうです。
ステムセル研究所 IPO 売上高

ステムセル研究所の保管検体数は、順調に増加しています。
ステムセル研究所 IPO 検体数

株主をチェック

株主構成はこちらです。
筆頭株主は、トリムメディカルホールディングスとなっています。

株主名
(備考)
株数
(比率)
トリムメディカルホールディングス
※ロックアップ 90日間
4,356,100株
(89.50%)
山本 邦松 86,100株
(1.77%)
名古屋中小企業投資育成
※ロックアップ 90日間
84,000株
(1.73%)
森 雅徳
※ロックアップ 90日間
62,300株
(1.28%)
若松 茂美
※ロックアップ 90日間
51,800株
(1.06%)
SINO CELL TECHNOLOGIES
※ロックアップ 90日間
35,000株
(0.72%)
友清 彰
※ロックアップ 90日間
25,200株
(0.52%)
浅井 芳明 24,500株
(0.50%)
野上 大介
※ロックアップ 90日間
14,000株
(0.29%)
森﨑 弘司
※ロックアップ 90日間
14,000株
(0.29%)

ステムセル研究所(7096)のIPO情報

企業名 株式会社 ステムセル研究所
企業HP https://www.stemcell.co.jp/corporate/
主幹事証券 野村證券
幹事証券 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
SMBC日興証券
東洋証券
いちよし証券
エース証券
SBI証券
仮条件決定日 2020/03/19(木)
BB期間 2020/03/24(火)から
2020/03/30(月)まで
公募価格決定日 2020/03/21(火)
上場予定日 2020/04/09(木)
上場市場 東証マザーズ
公募株数 256,200株
売出株数 573,100株
O.A. 124,300株
想定価格 2,020円
仮条件 3月19日(木)に発表予定
公募価格 3月31日(火)に発表予定
初値 上場中止
想定時価総額 103億円
想定吸収金額 19.2億円

過去の案件と比較

ステムセル研究所(7096)のIPO(新規上場)データは、こちらです。

・市場…東証マザーズ
・時価総額…103億円
・吸収金額…19.2億円
※想定価格から算出

下の表は、直近1年間の吸収金額”17億円以上20億円未満”で”東証マザーズ上場”の案件の一覧です。
過去の案件をみると、どれもプラスリターンとなっています。
※規模は想定価格で算出しています。

企業名
(上場日)
吸収金額
(時価総額)
初値
(変動率)
ステムセル研究所
(2020/04/09)
19.2億円
(103億円)
今回の案件
※規模は想定価格
global bridge HOLDINGS
(2019/12/23)
19.3億円
(63.2億円)
4,020円
(+49.4%)
トビラシステムズ
(2019/04/25)
18.3億円
(65.5億円)
5,420円
(+125.8%)
NATTY SWANKY
(2019/03/28)
19.2億円
(66.6億円)
3,930円
(+20.2%)
日本ホスピスホールディングス
(2019/03/28)
17.4億円
(58.6億円)
1,460円
(+46.6%)
カオナビ
(2019/03/15)
17.8億円
(94.1億円)
3,970円
(+100.5%)

調達資金の使い道

下記の手取概算額4億6,862万2千円については、設備投資資金などに充当する予定です。
内訳は以下の通りです。

細胞処理センターの設置
…3億5,000万円(2021年3月期)
顧客管理ITシステムの導入
…1億1,862万2千円(2021年3月期)

従業員の状況

ステムセル研究所(7096)の従業員の状況は以下の通りです。

従業員数
…82名(臨時雇用者数59名)
平均年齢
…35.8歳
平均勤続年数
…3.7年
平均年間給与
…417万3千円

労働組合は結成されていません。

事業別の売上高

事業別の売上高はこちらです(2019年3月)。
ステムセル研究所は、細胞バンク事業の単一セグメントです。

細胞バンク事業
…11億4,985万7千円(前年同期比33.5%増)

サービス別の売上高

事業別の売上高はこちらです(2019年3月)。

技術料
…8億4,755万8千円(前年同期比46.3%増)
保管料
…2億3,654万8千円(前年同期比5.9%増)
その他
…6,575万円(前年同期比11.3%増)

直近の決算

直近の決算はこちらです(2019年3月末)。

売上高
…11億4,985万7千円(前年同期比33.5%増)
営業利益
…2億1,588万5千円(前年同期比96.0%増)
経常利益
…2億1,625万2千円(前年同期比94.5%増)
当期純利益
…1億4,283万5千円(前年同期比105.4%増)

ステムセル研究所 IPO 決算 業績
ステムセル研究所 IPO 決算 業績
ステムセル研究所 IPO 決算 業績
ステムセル研究所 IPO 決算 業績
ステムセル研究所 IPO 決算 業績

主な役員

清水 祟文(代表取締役)
…1998年 日本トリム 入社
…2006年 PT. Super Wahana Tehno 副社長

…2010年 日本トリム経営企画部長
…2013年 日本トリム 執行役員海外及び経営企画担当
…2013年 トリムメディカルホールディングス 代表取締役
…2013年 日本トリム退社
…2013年 ステムセル研究所 取締役
…2016年 ステムセル研究所 代表取締役社長就任(現任)
…2017年 ストレックス 取締役(非常勤)

乃一 進介(取締役 管理本部長)
…1990年 日本トリム 入社
…2016年 日本トリム 総務部副部長

…2016年 トリムメディカルホールディングス 取締役
…2017年 ストレックス 取締役(非常勤)
…2017年 ステムセル研究所 取締役管理本部長(現任)
…2019年 日本トリム 退社

山田 智男(取締役)
…1968年 三菱商事 入社
…2004年 三菱商事 退社

…2004年 豊国工業 常務取締役
…2015年 ステムセル研究所 社外取締役
…2018年 ステムセル研究所 社外取締役退任
…2018年 トリムメディカルホールディングス 取締役
…2019年 ステムセル研究所 社外取締役(現任)

申込ができる証券会社

ステムセル研究所(7096)の主幹事証券は、野村證券です。

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他にも、東洋証券、いちよし証券、エース証券から申し込むことができます。

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ステムセル研究所(7096):『新株式発行並びに株式売出届出目論見書』

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