12月25日(火)、エスコンジャパンリート(2971)のIPO(新規上場)が承認されました。
上場日は2月13日(水)で、東証REITの上場となります。
想定時価総額248億円、吸収金額207億円の案件です(※想定価格)。
2月4日(月)、エスコンジャパンリート(2971)の公募価格が決定しました。
・想定価格
…105,000円
・仮条件
…100,000円～105,000円
・公募価格
…101,000円
・独自の初値予想(2月7日更新)
…95,000円～101,000円
・独自の利益予想(2月7日更新)
…0円
仮条件の下限が想定価格を下回っているので、需要が弱かったようです。
直近4回連続でリートのIPOが公募割れしているので、注意が必要ですね。
エスコンジャパンリート(2971)のIPO情報
| 企業名 | エスコンジャパンリート 投資法人 |
| 企業HP | https://www.es-conjapan.co.jp/ |
| 主幹事証券 | ・三菱UFJモルガンスタンレー証券 |
| 幹事証券 | ・みずほ証券 ・マッコーリーキャピタル証券 ・大和証券 ・SBI証券 ・FFG証券 |
| 仮条件決定日 | 2019/01/25(金) |
| BB期間 | 2019/01/28(月)から 2019/02/01(金)まで |
| 公募価格決定日 | 2019/02/04(月) |
| 上場予定日 | 2019/02/13(水) |
| 上場市場 | 東R |
| 公募株数 | 188,351株 |
| 売出株数 | 0株 |
| O.A. | 9,189株 |
| 想定価格 | 105,000円 |
| 仮条件 | 100,000円～105,000円 |
| 公募価格 | 101,000円 |
| 初値 | 2月13日(水)に上場予定 |
| 想定時価総額 | 248億円 |
| 想定吸収金額 | 207億円 |
主な投資主の構成
| 株主名 (備考) |
株数 (比率) |
| NBNS 投資事業有限責任組合 | 18,379口 (37.8％) |
| 大阪厚生信用金庫 | 10,600口 (21.8％) |
| 大阪商工信用金庫 | 5,263口 (10.8％) |
| 近畿産業信用組合 | 4,864口 (10.0％) |
| 大同信用組合 | 3,158口 (6.5％) |
| 北おおさか信用金庫 | 2,105口 (4.3％) |
| 大阪信用金庫 | 1,100口 (2.3％) |
| 株式会社みなと銀行 | 1,060口 (2.2％) |
| 大阪シティ信用金庫 | 1,060口 (2.2％) |
| 水沢信用金庫 | 1,060口 (2.2％) |
割当株数
公募株数の一覧はこちらです。
※OA分は主幹事の証券会社に足して算出しています(9,189口)。
| 証券会社名 ※引受株数 ※シェア |
|
| 主幹事 | 三菱UFJモルガン・スタンレー証券 ※131,848口 ※70.0％ |
| 幹事 | みずほ証券 ※47,087口 ※25.0％ |
| 幹事 | マッコーリーキャピタル ※2,825口 ※1.5％ |
| 幹事 | 大和証券 ※2,825口 ※1.5％ |
| 幹事 | SBI証券 ※2,825口 ※1.5％ |
| 幹事 | FFG証券 ※941口 ※0.5％ |
エスコンジャパンリート(2971)とは
エスコンジャパンリート投資法人(2971)は、商業施設を中心に投資をしているJリートです。
スポンサーは”株式会社 日本エスコン”がつとめています。
“日本エスコン”の不動産開発力と”中部電力グループ”の不動産情報を活用して、運用をおこなっています。
スポンサーをつとめている”日本エスコングループ”は、不動産の総合開発事業をおこなっています。
下の図の通り、分譲マンションやリノベーションだけでなく、ホテル開発やカフェの運用なども事業展開しています。
エスコンジャパンリート投資法人は、四大都市圏の商業施設に重点投資をおこなっています。
ポートフォリオの80％以上は商業施設がしめており、75％以上は四大都市圏に位置しています。
注目点は、底地50％程度・土地建物50％のポートフォリオですね。
底地(そこち)とは、借地権付きの土地の所有権のことです。
建物の減価償却が不要で、管理費などの負担が少ないため、収益をキチンと確保できるメリットがあります。
上場時のポートフォリオはこちらです。
・取得(予定)物件数 25物件
・取得(予定)価格の合計 416億円
・鑑定評価額の合計 450億円
・稼働率 99.5％
・鑑定NOI利回り 5.1％
・償却後鑑定NOI利回り 4.6％
・賃貸借残存年数 11.9年
エスコンジャパンリート投資法人は、立地に高いこだわりをもっています。
日本の人口が四大都市圏に集中すると予想しているようですね。
エスコンジャパンリート投資法人は、中部電力と資本業務提携を結んでいます。
お互いの強みと弱みを補完しつつ、相乗効果を活かす戦略のようですね。
・日本エスコン…首都圏と関西圏を基盤をもつ
・中部電力…中部圏に顧客基盤をもつ
仕組図はこちらです。
サポート会社に中部電力があるのが特徴的ですね。
過去の案件と比較
エスコンジャパンリート(2971)のIPO(新規上場)データは、こちらです。
・市場…東R
・時価総額…248億円
・吸収金額…207億円
下の図は、直近に上場したリート系IPOの案件の一覧です。
現時点でリート系IPOは、4連敗中となっています。
※吸収金額と時価総額は想定価格時
| 企業名 (上場日) |
吸収金額 | 初値 (変動率) |
| 東京インフラ・エネルギー投資法人 (2018/09/27) |
45.5億円 | 92,600円 (-4.5％) |
| 伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人 (2018/09/07) |
372億円 | 99,300円 (-3.6％) |
| タカラレーベン不動産投資法人 (2018/07/27) |
361億円 | 92,000円 (-4.2％) |
| ザイマックスリート投資法人 (2018/02/15) |
220億円 | 104,000円 (-1.0％) |
| カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人 (2017/10/30) |
186億円 | 95,000円 (-5.0％) |
| 三菱地所物流リート投資法人 (2017/09/14) |
515億円 | 274,000円 (+5.4％) |
| 日本再生可能エネルギーインフラ投資法人 (2017/03/29) |
41.2億円 | 89,200円 (-4.1％) |
| 森トラスト・ホテルリート投資法人 (2017/02/07) |
499億円 | 145,000円 (+1.4％) |
申込ができる証券会社
エスコンジャパンリート投資法人(2971)の主幹事証券は、三菱UFJモルガン・スタンレー証券です。
幹事証券は、以下の5社です。
みずほ証券
その他にFFG証券とマッコーリーキャピタル証券の2社も幹事をつとめています。
現在募集しているIPO案件
関連資料
エスコンジャパンリート投資法人：『新投資口発行及び投資口売出届出目論見書』
日本エスコン：『公式HP』
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