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Chatwork(4448)のIPO解説と初値予想!

初値予想!Chatwork(4448)

Chatwork IPO 初値予想 新規上場Chatwork IPO 新規上場 初値予想
8月15日(木)、Chatwork(4448)のIPO(新規上場)が承認されました。
上場日は9月24日(火)で、東証マザーズの上場となります。
想定時価総額587億円、吸収金額156億円の案件です(※想定価格)。

知名度が高く、テーマもIPO向きです。
ただし、赤字続きで吸収金額も大きいので、大幅の初値上昇は期待しづらそうですね。

想定価格1,605円に対して、仮条件は1,440円~1,600円で決定しました。

初値の予想
1,420円~1,650円
初値の利益予想
0円~+21,000円
(9月4日更新)

Chatwork(4448)の基本情報

企業名 Chatwork 株式会社
企業HP https://corp.chatwork.com/
主幹事証券 大和証券
幹事証券 みずほ証券
SMBC日興証券
SBI証券
マネックス証券
楽天証券
松井証券
仮条件決定日 2019/09/03(火)
BB期間 2019/09/05(木)から
2019/09/11(水)まで
公募価格決定日 2019/09/12(木)
上場予定日 2019/09/24(火)
上場市場 東証マザーズ
公募株数 600,000株
売出株数 7,900,000株
O.A. 1,275,000株
想定価格 1,605円
仮条件 1,440円~1,600円
公募価格 9月12日(木)に発表予定
初値 9月24日(火)に上場予定
想定時価総額 587億円
想定吸収金額 156億円

主な株主構成

株主名
(備考)
株数
(比率)
株式会社 EC studioホールディングス
※ロックアップ 90日間
※1.5倍解除
24,244,400株
(60.64%)
ジャフコSV4共有投資事業有限責任組合
※ロックアップ 90日間
※1.5倍解除
3,640,000株
(9.10%)
GMO Venture Partners4 投資事業有限責任組合
※ロックアップ 90日間
※1.5倍解除
2,841,000株
(5.46%)
山口 勝幸
※ロックアップ 90日間
※1.5倍解除
1,686,000株
(4.22%)
山本 正喜
※ロックアップ 90日間
※1.5倍解除
1,651,000株
(4.13%)
新生企業投資 株式会社
※ロックアップ 90日間
※1.5倍解除
1,176,000株
(2.94%)
SMBCベンチャーキャピタル2号投資事業有限責任組合
※ロックアップ 90日間
※1.5倍解除
800,000株
(2.00%)
井上 直樹
※ロックアップ 90日間
※1.5倍解除
560,000株
(1.40%)
鈴木 陽三
※ロックアップ 90日間
※1.5倍解除
423,000株
(1.06%)
春日 重俊
※ロックアップ 90日間
※1.5倍解除
322,000株
(0.81%)

割当株数

発表され次第、更新します。

Chatwork(4448)とは

チャットワーク Chatwork 初値予想
チャットワーク(Chatwork)(4448)は、ビジネスチャット『Chatwork』の開発・提供やセキュリティソフト『ESET』の代理販売を手がけている企業です。
主力サービスのChatworkを通じて、企業の業務効率化をサポートしています。
チャットワーク Chatwork 業務効率化


Chatworkは、ただのビジネスチャットツールではありません。
下の図のように、“チャット機能”だけでなく、“ファイル共有”や“タスク管理”、“ビデオ通話(会議)”などのビジネスコミュニケーションに必要とされる機能をワンストップで提供しています。
チャットワーク Chatwork ビジネスチャット

主力サービスのChatworkは、順調に企業数・ユーザー数を増加させています。
課金ID数が伸びてくれば、黒字化してくるかもしれませんね。
チャットワーク Chatwork ユーザー数

Chatworkの特徴は、大きく分けると5つあります。

①シンプル
…ITリテラシーの低い人でも利用可能
②セキュリティが高い
…添付ファイルを含むすべての通信内容が暗号化される
③社外サービスもOK
…社内利用だけでなく、取引先ともコミュニケーション可能
④他サービスとも連携可能
…APIを公開して、他社ツールとの連携を実現
⑤多言語に対応
…日本語以外に、英語や中国語、ベトナム語、タイ語、スペイン語に対応

Chatworkは、SaaS形式※によりサービスを提供しています。
※ソフトウェアをネット経由のサービスとして提供
基本機能は無料で利用でき、必要な機能を必要な分だけサービスとして利用できるようになっています。
フリープランを使っているユーザーには、利用画面に広告を表示させて収益化しています。
チャットワーク Chatwork サービス


チャットワークは、Chatworkユーザーに対して下記のサービスを提供しています。
Chatworkで集客したユーザーから様々な方法で収益化しようとしています。

広告サービス
…フリープランのユーザーの画面に広告を表示させて収益化
Chatwork アシスタント
…秘書・一般事務等をChatwork経由で提供
Chatwork 助成金診断
…雇用関係助成金の収受可否の相談先を紹介
Chatwork 電話代行
…電話代行業務を受託し、Chatworkを通じて連絡


Chatworkをセグメント別にみると、下の図の通りです。
主力事業のChatwork事業は、まだ赤字ですね。
セキュリティ事業の売上高は小さいですが、キチンと利益を出しています。
チャットワーク Chatwork セグメント

事業

事業別の売上高はこちらです(2018年12月末)。

Chatwork事業
…11億1,948万9千円(前年同期比55.0%増)
セキュリティ事業
…1億8,234万7千円(前年同期比25.9%減)

チャットワーク Chatwork 事業

主な販売先

主な販売先は、KDDI株式会社が該当しています。
チャットワークは、KDDIに対して”KDDI Chatwork”としてOEM提供しています。

KDDI株式会社
…2億3,072万9千円(割合17.7%)

チャットワーク Chatwork KDDI

過去の案件と比較

Chatwork(4448)のIPO(新規上場)データは、こちらです。

・市場…東証マザーズ
・時価総額…587億円
・吸収金額…156億円
※想定価格から算出

下の表は、直近1年間の吸収金額”100億円以上500億円未満”で東証マザーズ上場の案件の一覧です。
過去のパフォーマンスをみると、案件によって大きく初値が振れていますね。

企業名
(上場日)
吸収金額
(時価総額)
初値
(変動率)
Chatwork
(2019/09/24)
156億円
(587億円)
今回の案件
※規模は想定価格
ステムリム
(2019/08/09)
294億円
(1,533億円)
930円
(-7.0%)
Sansan
(2019/06/19)
351億円
(1,219億円)
4,760円
(+5.8%)
自律制御システム研究所
(2018/12/21)
100億円
(343億円)
2,830円
(-16.8%)
SBIインシュアランス
(2018/09/27)
141億円
(492億円)
2,160円
(±0%)

調達資金の使い道

下記の手取概算額8億7,777万5千円については、人件費や広告宣伝費、サーバー費用などに充当する予定です。
内訳は以下の通りです。

新規採用に係る人材採用費及び人件費
…3億2百万円
新規顧客獲得を目的とした広告宣伝費
…3億26百万円
ユーザー数増加に伴うサーバー費用増加に対応する資金
…68百万円

調達資金は、上記支払いのために充当する予定です。
チャットワーク Chatwork 調達資金の使途

従業員の状況

Chatwork(4448)の従業員の状況は以下の通りです。

従業員数
…100名
平均年齢
…34.8歳
平均勤続年数
…3.8年
平均年間給与
…612万9千円

労働組合は結成されていません。
チャットワーク Chatwork 従業員

直近の決算

直近の決算はこちらです(2018年12月末)。

売上高
…13億183万6千円(前年同期比34.4%増)
営業損失
…1億8,609万7千円(前年同期は2億4,953万2千円の営業損失)
経常損失
…1億6,314万6千円(前年同期は2億3,022万2千円の経常損失)
当期純損失
…1億1,080万円(前年同期は2億3,296万5千円の当期純損失)

チャットワーク Chatwork 決算
チャットワーク Chatwork 決算
チャットワーク Chatwork 決算
チャットワーク Chatwork 決算
チャットワーク Chatwork 決算

役員の状況

チャットワーク Chatwork 役員
チャットワーク Chatwork 役員
チャットワーク Chatwork 役員

株主の構成

チャットワーク Chatwork 大株主

申込ができる証券会社

Chatwork(4448)の主幹事証券は、大和証券です。

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